本片由羅維執導，王福齡配樂，焦姣領銜主演、飾以「黑蝴蝶」名義劫富濟貧的女俠，表面上卻是不曉武藝的酒舖女兒關寶珠。故事描述，黑蝴蝶潛入五魔山盜寨，竊去大批不義之財後，怪丐醉半瘋（楊志卿）忽然在北帝廟分贈貧民米糧，惹都察廳懷疑施米的銀子來歷。侍衛官柳四郎（岳華）屢次暗中查訪真相，卻不得要領，直至其師、退隱江湖的酒舖老闆關五一次遇險，始知關寶珠即是黑蝴蝶，而怪丐則是失蹤多年的龍大俠……

鬼太监桂德海将楚王及王妃杀死，更追杀世子朱锦，朱锦得青竹叟相救才幸免于难。桂当年与哑巴月仙诞下一女燕燕，桂恐此事外泄，竟派人去杀月仙母女。燕燕得青竹婆相救，带她住见青竹叟及朱锦。朱锦与燕燕相处日久，感情渐深；桂竟利用父女之情，假借燕燕之手杀朱锦......

战国时代，秦国最强，韩君哀侯，受制皇叔韩傀。客卿严遂，忠肝义胆，遭韩所忌。魏国聂政，习剑于吴忌门下，与夏婴相爱。聂因事为师报仇后，隐居齐国，以屠为生。严于齐国找得聂，二人结为兄弟。逾数载，聂丧母，其姐荣亦出阁，聂决意为国捐躯，慨然应允刺杀韩。行事前，聂往找夏，二人度过数日欢乐时光。东孟大会，聂刺毙韩，自知难以幸免，挖目剖腹自尽。荣为让聂名留青史，认尸后用剪自

追命龙戴天与神刀马辉比武，龙胜出，随即马忧郁而死，马辉之子马腾打到龙欲替父报仇，把龙打成重伤，后龙发现马腾乃是忠义之士却被丞相府时的高手追杀，欲取忠义之士人员手册，龙为掩护马带密册离开，自己与敌人同归于尽，从而保住了密册 。

本片乃六十年代末期片王(独臂刀)之续集,武侠片皇牌张彻,王羽及焦姣等原班人马合作;张彻大导演费心安排许多新奇的打门场面和花样,让王羽充分发挥武艺及演技,以保持光学的票房纪录及巨星风采.故事描述方刚(王羽)与妻子归隐田后,激于江湖义愤,破戒重拾[独臂断刀]力战强盗[八大刀王]及数百助手.