根据古龙小说武林外史改编。 沈浪是个专门以缉捕匪徒领取赏格为生的游侠。武林中的大魔头欢喜王无恶不作，图谋独霸武林。各大门派高手决定联合对抗他，并邀沈浪参与其事。沈浪起初不允，但在各路英雄设计引诱下，终于加入除害的行列。经过无数的惊险奇遇，终于消灭了欢喜王。

北宋时代，康王被金人抓获囚于险峻之地，看守者除了金太子（陈星），还有黑道高手万天奎（谷峰）。江湖各路义士为救康王，想出许多计策，无奈囚房所在处地势实在险峻，加上敌手防范异常严密，众人束手无策。 商议之后，鲍廷天（狄龙）决定去找高手边幅（姜大卫）相助，不想万天奎也正欲拉边幅入伙，打斗在所难免。经过一番短暂误会，鲍廷天与边幅结为莫逆之交，边幅也决意助好兄弟完成大义之举。在作准备工作时，眼见众人再因地势问题成无头苍蝇，边幅决定铤而走险。

舂米六心性聪颖多计，少年时因叔父被满洲人淩辱而死，誓为叔报仇，得三德和尚带入少林寺作俗家子弟习武多年，深得师父静尘看重。春急欲下山复仇，惟知木人巷难闯，乃决意偷下山，静尘着徒谢亚福追赶，以惩其违，福以己与春多年同门习武，略作轻惩，放之下山。憨直粗犷之牛精良在羊城内一染布场做机房工人，牛有妹生得如花貌美。羊城内有一爱罗王府乃满洲人，其弟白安福仗兄权势横行。白因垂涎牛妹美色，伺机将牛妹抢至一烂屋奸污，事后牛妹羞愤，以利剪自尽，牛得邻妇告奸妹者是满洲人所为，牛誓杀旗人为妹复仇……

邓小龙（许冠英 饰）从小就为人正直、乐于助人，他的志愿就是长大了能当一名除暴安良的好警察。无奈天意弄人，他因身材矮小，而且天生色盲，于是被警局拒之了门外，他只好去保安公司当了一名护卫员。保安主管周世昌（许冠文 饰）是一名老油条，为人尖酸刻薄、贪生怕死。下属阿Sam（许冠杰 饰）一早就看他不顺眼，只是有冤无处申。 这次，公司的太子王平凡从国外留学回来，假扮保安混进了公司考察情况。不久阿Sam和小龙就因工作出色而获得提拔，而周世昌却被剥夺了主管之位降职任用，还有几个月就可以退休享受的他会为了退休金忍下这口恶气还是会另有所谋？

潘金莲天生丽质，卒被主人所污，嫁予武大为妻。武大貌丑家贫；其弟武松（张冲）却天生神勇，醉打白额虎，更被委为都头之职。金莲私心仰慕，竟对松百般挑逗，松怒而远走东京。时西门庆（白云）看上莲之美色，买通淫媒王婆与金莲相好。为绝后患，庆毒杀武大。松回家得知武大死讯，大悲，后查出武大是被庆毒杀，愤而为兄报仇，于狮子楼击杀西门庆；更在武大灵前手刃金莲。