讲述了生性善良的少年王小石下山游历，初入江湖，在机缘巧合下结识了白愁飞、温柔、苏梦枕等人，与他们建立了一生的友谊，并在风云际会的京城江湖中，体会到兄弟义气、红尘缠绵，并在这一过程中由懵懂少年逐渐成长为独当一面的“英雄”的故事。

深夜的九龙湾是飞车手最爱流连的地方，皆因喜欢赛车的都喜在此聚集，以飞车为乐。故事的主人翁赵志冲（张智霖）是一个爱车如命的赛车手，在碰上死对头狮王（吴国敬）的当晚，决定作一比赛并以Carmen（李丽珍）为赌本，可惜却因技术故障造成伤亡。赛事之后狮王落荒而去，只得冲仍留在现场替各人急救，Carmen也因此而对他留下深刻印象。 Michael（魏俊杰）乃反飞车组督察，决意要打击非法赛车，并要求狮王做线

伟是个不求上进， 爱吹牛， 爱幻想， 无胆怕死的龙虎武师， 更欠下大耳窿很多钱， 於是太太离他而去， 同行更称永不录用。 交上恶运的伟於是服药自杀， 药后竟惊觉自己中了六合彩头奖， 遂立即往医院求医， 却生怕彩票会被抢去。 於是将彩票收藏於二合一电视录影机内才安心离去， 岂料大耳窿趁此时上门将他的所有电器卖到二手店抵债， 善心人又将之送上广西的穷乡僻壤作救济品， 伟於是追上广西， 却因被的士司机抢劫而流落乡间， 他遇上村女陆云并带他回陆家村裡去暂住。 碰巧他的电视正是送予陆家村， 不料被匪徒抢去， 伟被逼出手帮忙， 被村民视為英雄， 但彩票却不翼而飞， 伟终於心死， 同时村童因嚮往伟那火场中英勇的大话遂玩火以效法酿成大火， 烧毁半条村子， 伟姑知说大话的后果， 决志回港找钱為村民重建家园…

香港某个国际伪钞集团重要分子宋子豪（狄龙 饰）和Mark（周润发 饰）情同手足，某次宋子豪带手下谭成（李子雄 饰）去台北交易时被其出卖受枪伤被捕入狱，为替好兄弟报仇，Mark孤身赴台，结果被人打成瘸子，江湖地位自此一落千丈，而宋子豪的父亲也在不久丧命。 一向视宋子豪为偶像的宋子杰（张国荣 饰）得知哥哥的真实身份后，对黑社会及他恨之入骨，立誓利用警察身份将黑帮势力斩草除根，宋子豪出狱后不顾苦等他想重创辉煌的Mark的劝阻，决心弃暗投明，无奈得不到宋子杰的谅解。而此时已成帮会老大的谭成欲找宋子豪再合作，遭拒绝后放言会害宋子杰，被逼走投无路，宋子豪决定再与Mark连手共抗强敌。

孤儿铁彪本性善良、坚忍耐劳，有百折不挠、永不言败的顽强毅志。自小被释智和尚收留，练就了一身好武功。某天，天地会总舵主陈近南被清廷鹰犬追至释智和尚的灵应寺外因重伤倒下，于是把从阿尔泰手中夺回的藏有卖国情报——海防图的玉瓶交予释智。逃亡路上，面对朝廷追杀、江湖险恶。