明末年间，中原与金国边境战火硝烟四起，姬无双（吴镇宇饰）的魔教大行肆虐。朝廷与武林联合抗敌。 武当派首徒卓一航（张国荣饰）自幼桀骜不驯，但天资过人，极受掌门紫阳真人看重。 卓一航幼年奇遇不断，先后结识了当时还只是武官的吴三桂（高雄饰）与神秘的狼女（林青霞饰）。 成年后的卓一航为人正直，但浪子本性不改，不愿受礼教束缚，仗义行侠却屡屡受指。大师姐（蓝洁瑛饰）对其倾心，卓一航却毫不动心。 再次偶遇狼女，卓一航心生爱意，浪女亦为之倾心。然后正邪不两立，有情人面对诸般艰难险阻，终是黯然收场......

近数月来，香港发生了多宗奸杀案，死者全都是年青长发少女，而且均被重物敲碎颊骨致死，再被奸尸，事后尸体旁却摆放了银纸，此案引起城中议论纷纷。死人化妆师邝美枝（袁咏仪）自幼父母双亡，只好独力照顾弱智妹妹美儿（区海伦）。由于她的工作关系，形成性格孤僻，幸得一名心理医生古柏奇（金城武）帮助。怎料，其妹美儿竟成了色魔Pal（单立文）的猎物，在阴差阳错之下，古被误以为是色魔而遭警方控告，古之家姐律师Mag...