亚美的父亲惨遭黑衣人杀害，一觉醒来，父亲活生生的站在自己面前。她以为只是自己的一场噩梦，怎知醒来后的经历跟梦境完全一样，到了晚上，父亲再次惨遭黑衣人杀害，亚美也又一次从梦中醒来。这究竟是上天的礼物，还是死神的玩笑，父亲无限次被杀害，亚美无限次醒来，一次次目睹父亲惨死，亚美唯一可以做的，就是在重复的一天中寻找线索，找出杀害父亲的凶手，打破这场轮回。

一代大侠李慕白（周润发饰）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）收藏，不料当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸（郑佩佩饰）的踪迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎（张震饰）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人才难得，苦心引导，但玉蛟龙却使性任气不听劝阻……

Ben（吴镇宇）是香港一档电台节目《恐怖热线》的监制，忙于工作的他日渐疏忽女友Helen（周丽淇）。Helen是一名护士，曾瞒着Ben做掉腹中胎儿，此事令她难以释怀，时常会看到幻象。Mavis（何超仪）是美国电视新闻网络记者，她及摄影师等一行五人到港拍摄有关香港电台文化的特别节目，第一个研究对象便是《恐》，但Ben并不友好，只准他们在直播室外拍摄。 某晚，《恐》主持人接到自称Chris的男人来电，说1963年他与6个同学在西环踢足球时，无意中在球场附近的山洞内发现一只“大头怪婴”，当即吓得魂飞魄散，甚至信奉伊斯兰教的校长亦不能用手中的《可兰经》将之制服。Chris的电话引来始料未及的热烈回响，Ben与Mavis都决定对此展开深入调查，但两人新闻出发点有异。几乎同时，Helen所在的医院接收了受到过度惊吓的青少年Sam（李灿森），对他，Helen没像其他护士一样慌忙躲闪，相反亲爱有加。 Mavis和Ben依据有限线索找到老校长的养女Connie（张佳佳），从她口中得知，Chris不久前曾同6个男人看过老校长。随后《恐》直播时，主持人再次接到Chris的电话，但这次却是对他们的诅咒。不久，Mavis的摄影师离奇死去，他拍下的影像显示，当晚直播间里多出一个人影。Mavis和Ben展开更进一步调查，发现1961年的确有孕妇生下骇人的“大头怪婴”，Chris的6个同学也早已集体自杀。而Ben在向Helen求婚之后，Helen的行为却在某夜发生异变，她来到医院，将Sam带到一陌生地。

石县的年轻乡长赵凤瑞为了发展经济，被人告发挪用有教育专款修公路而被免职调走。告他的人，正是他的未婚妻石村小学教师韩敏。 8年后，政绩突出的赵凤瑞主动要求重回石县任县长，妻子杨淑芳认为他回石县只是为了初恋情人韩敏。祖籍是石县的港商陈庆元和女儿珍妮选择石村小学作为盖女娲庙的地址。仍旧是副县长的李国强当即表示同意，而县长赵凤瑞则反对。李国强看到赵凤瑞态度坚决，把他的表现和做法汇报给上级领导。赵凤瑞受到上级领导的批评，督促他尽快与港商签约。课外活动中，菊花和丫丫意外滑下山崖，有恐高症的韩敏奋力救了两人，自己却摔下悬崖。这一切被正在此地游玩的珍妮用摄像机拍了下来。珍妮说服了父亲，陈庆元向赵凤瑞提出放弃盖女娲庙的计划，而要在石村小学原址建一个新校舍。

年仅七岁却超速生长的短命神童时江，为恢复正常生活，带着寄宿体内的某位大神仙闯入仙界，从此在异世中和神仙们斗智斗勇，走上成为仙界大亨的传奇之路！